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通信设备行业跟踪报告:提前布局军改及大数据十三五规划落地

发布时间:2016-06-05    研究机构:海通证券

给予通信行业“增持”投资评级。维持近二周周报中观点,建议对绩优个股结合估值可继续积极布局,近期网宿科技、光迅科技、海兰信等部分绩优股走势也印证了我们的判断。

基于国务院关于“大数据十三五产业规划”“预期在三季度初的发布,建议积极布局中小市值大数据个股,首推初灵信息、建议关注厦华电子;基于7月份预期军改落地,可积极布局国防信息化投资机会,重点看好海防信息化,以及卫星通信、北斗、无人机等方向,继续首推海兰信、信威集团,其次关注华力创通、海格通信(估值已回落到较合理区间)、振芯科技(停牌)、华讯方舟等。

6月份行业模拟组合:海兰信、光迅科技、烽火通信、科华恒盛、星网锐捷、海能达、信威集团、紫光股份。在5月份基础上,新增海能达(看好宽窄带融合专网市场爆发带来的弯道超车机会)、信威集团(已复牌,估值、股价处于低点,2016年业绩有承诺保障,围绕专网、卫星通信的通信业务板块和围绕航空、舰船动力的高端装备制造板块布局已很清晰)、紫光股份(收购H3C完成,估值已回落到合理区间内,云计算龙头、长期业绩成长有保障)。

光通信产业链:基于持续跟踪及近期产业链上下游的调研,继续看好光通信,首推光迅科技(自研高速光芯片、积极拓展光器件及模块的非传统新兴市场应用、海外外延稳步推进;“买入”评级)、烽火通信(“买入”评级),关注光纤光缆企业中天科技、亨通光电、永鼎股份、特发信息分别在新能源/海底观测网、大数据、汽车线束、军工通信等第二主业方面的转型拓展,以及光器件公司新易盛、天孚通信在新兴市场的拓展。

互联网基础设施方向(IDC&CDN&云计算)及运营商方向:继续推荐科华恒盛、网宿科技(和计算机行业共同覆盖)、紫光股份、星网锐捷,关注高升控股、宝信软件(600845)、广东榕泰、中信国安等。大视频时代、流量爆发增长,对运营商业务结构、业务模式带来巨变,运营商数据业务已逐渐占据业务主导;CDN、IDC继续长期受益流量爆发增长,客户结构、规模效应、网络及地域布局、技术积累是个股层面的竞争力关注点。流量爆发,流量经营市场潜在市场前景看好,关注荣信股份。

物联网方向:涉及智能交通、智慧医疗、工业4.0等多领域,是三大运营商及华为等产业巨头的重要发力点,投资机会目前主要包括物联网芯片及解决方案(建议关注中科创达、北京君正、润欣科技等)、物联网运营平台(宜通世纪为代表,建议关注)。

主要风险因素:市场及相关板块的系统性估值波动。

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