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宝信软件(600845)重大事件快评:IDC业务稳步拓展 工业互联网平台发挥空间广阔

时间:20-09-22 00:00    来源:国信证券

事项:

宝信软件(600845)于9月21日晚发布公告,主要是公司持续开拓业务若干事件。第一、公司拟对宝之云IDC五期项目予以立项,拟向全资子公司上海宝景信息技术发展有限公司增资18 亿元,用于建设宝之云IDC 五期项目。第二、公司对宝之云梅山基地项目予以立项,并在南京市投资10 亿元设立全资子公司宝信软件(南京)有限公司(暂定名),负责宝之云梅山基地项目建设、运维。第三、公司拟与多家公司共同合资设立欧冶工业品股份有限公司,公司拟认缴出资3 亿元,持股7.5%。

国信计算机观点:

1) 上海核心IDC 资源再获补充。本次宝之云IDC 五期(罗泾)项目紧邻宝之云IDC 四期3 号楼机房东侧建设,共有三幢机房组成,总占地面积约10.8 万㎡ ,为客户提供总数约10,500 个6kW 机柜,项目整体建设期约1 年。公司今年完成了宝之云四期30000 个机柜的交付,本次新增将大幅提升上海核心资源的供给。

2) 宝信稳步推进IDC 全国扩张之路。公司以上海大都市圈为核心,辐射“长三角一体化”,IDC 全国战略在南京迈出坚实一步。宝之云梅山基地拟选址在梅钢公司厂区(二冷轧预留地块),拟建设数据中心2 栋楼,项目总占地面积约67,200 ㎡ ,共7,000 个机柜。其中,每栋数据中心建设3,500 个机架,平均功耗为6kW,按照国家标准A 级标准建设,规划四层数据中心机房及配套设施,建筑面积约35,000 ㎡ 。公司复制上海宝信模式,依托梅钢厂区各种资源,完善公司IDC 业务在华东区域的整体布局。

3) 参股工业电商平台,充分发挥内部协同。宝信与多家关联方共同出资,打造欧冶工业品工业品电商平台,通过内部专业化整合、外部生态化发展,构建工业品智慧服务生态圈。宝武集团的不断壮大也催生内部“亿吨宝武”的庞大采购需求,该电商平台将面向全国300 多家钢厂共享服务,解决当前宝信软件下游客户采购的痛点问题。该项目内部收益率为6.35%,投资回收期为15.2 年。

公司IDC 业务拓展符合预期,我们维持盈利预测,预计 2020-2022 年营业收入 90.96/115.40/152.81 亿元,归母净利润13.27/16.56/22.37 亿元,对应 EPS 为 1.16/1.45/1.96 元,对应当前股价PE 为59/47/35x,维持“买入”

评级。

评论:

IDC 龙头稳步推进全国优质资源供给

抢占上海核心资源,罗泾地区尚有广阔发展空间。本次宝之云5 期建设10500 个机柜,大大增加了上海资源的供给。

除此之外,6 月5 日上海经信委发布《关于支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》,《通知》指出本次3.6万个指标为高密度28A 机柜指标,共分为12 个项目,每个项目3000 个指标,同时要求确保在2021 年6 月底前投产运行。数量看,比3 月底上海经信委《关于征集本市2020 年拟新建互联网数据中心项目的通知》计划多出6000个指标,其中包含临港的3000 个特批指标和松江腾讯数据中心。

其中,第8 包朴友数据科技的中标项目厚友金融云数据中心,地址为宝山区水产路1269 号,与上市公司宝信软件控股股东旗下的宝山钢铁公司特钢事业部地址相同。公司在上海地区的IDC 资源在中期仍能保持健康供应。

全国IDC 拓展进度符合预期,南京顺利复制上海模式。通过多年的积累,公司已具备涵盖节能型模块化数据中心的规划、设计、建设与运营的全生命周期管理能力;建设标准化运维管理体系,基于自主研发的运营管理平台和最佳实践经验,成为国内首家一次性通过UPTIME M&O 认证的数据中心。尤其在当前对节能环保要求与日俱增的环境下,宝信的技术优势更加重要。叠加南京梅钢厂区充足的工业用电、用水资源的优势,公司与区域电信服务商有望再次开启批发型IDC 业务。

宝钢启动大数据中心建设,宝信有望在IDC 和工业制造上加强战略协同近日,宝钢股份首次向外界公布了大数据中心的建设情况。公司计划用三年左右时间,建成基础设施完备、数据资产齐整的大数据生态,包括覆盖多基地、“云-边-端”架构完备的大数据中心基础平台;钢铁核心业务的大数据应用;超过千人的数据分析人才梯队。宝钢致力于带领传统钢铁制造业的智能化、数字化转型,向人、机、物全面互联的数字工业未来发展。

宝钢大数据中心建设,宝信有望扮演重要角色。除了传统优势的IDC 业务,宝信自主研发的工业互联网平台xIn3Plat,已成为其工业互联网基础设施的核心部分。xIn3Plat 打造满足智慧制造应用场景的iPlat 和满足智慧服务应用场景的ePlat 两大平台,帮助企业实现能力服务化、业务数字化、企业平台化、管理智能化的企业智数化时代“新四化”转型。该平台打磨已久,但是市场推广时间并不长,随着宝钢三年计划的大数据转型,宝信工业互联网大有作为。

风险提示

IDC 机柜交付速度不及预期。

工业互联网应用进度较慢。