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宝信软件(600845):深耕智慧制造和工业互联网 IDC业务开启新周期

时间:20-11-30 00:00    来源:国泰君安证券

投资要点:

首次覆盖,给予增 持评级,目标价76.17元。我们预计公司2020-2022年的归属母公司所有者的净利润为13.27/16.66/21.33 亿元,对应EPS 为1.15/1.44/1.85 元。考虑到公司依托宝钢集团,在一线城市及环一线城市具有丰富IDC 储备,以及未来受国家支持钢铁行业兼并重组带来的信息化需求所影响,未来业绩提升的空间大,参考同行业估值水平,首次覆盖,给予公司目标价76.17 元和增持评级。

软件开发业务在钢铁企业并购重组的大背景下,公司作为钢铁信息化领域中的龙头,深耕工业互联网和智慧制造,并积极向非钢领域信息化拓展,有望进一步受益。国家积极推动钢铁企业间的兼并重组,当前钢铁行业集中度还未达到目标,未来钢铁行业并购重组潮有望持续。大量的并购重组将唤醒企业信息化需求,而公司作为钢铁行业信息化领域的龙头,深入了解客户需求,从而有望进一步在增长的信息化需求浪潮中受益。

数据中心业务多地并进,资源在手,未来扩张相对轻松,即将开启对外扩张和大规模投放的新周期。公司依托宝武集团旗下的废置钢铁厂资源,在南京等地均有扩张可能。并且,依托钢铁厂的资源优势,土地、水电、租金等资源方面的壁垒对于公司而言相对较低。由此,公司未来的全国扩张相对其他参与者更为轻松。

催化剂:获得大客户需求订单,新的扩张计划落地。

风险提示:钢铁信息化发展或不及预期,IDC 扩张布局或不及预期。